[供给侧改革]供给侧改革推进转型升级—2017年中国企业走势前瞻（上）

原标题：“十三五”开局稳中向好 供给侧改革推进转型升级——2017年中国企业走势前瞻（上）

2016年中国经济增长与企业经营回顾

2016年是“十三五”规划的开局之年。我国经济增长依然面对复杂的国内外经济环境和不断加大的下行压力，新常态下的中国经济运行一直处于探底态势，经济增速持续缓慢回落。上半年与前三季度GDP增长率分别为6.7%、6.7%，分别比上年同期回落0.3、0.2个百分点，其中，一季度、二季度、三季度分别增长6.7%、6.7%、6.7%。规模以上工业增加值上半年与前三季度分别增长6.0%、6.0%，分别比上年同期回落0.3、0.2个百分点，工业经济的回落速度等于经济增速的下降幅度，回落幅度同比收窄。物价涨幅继续保持低通胀的温和水平。上半年与前三季度CPI分别上涨2.1%、2.0%，涨幅比上年同期分别上涨0.8、0.6个百分点。与此同时，我国经济以供给侧改革为动力，转型升级持续推进，经济结构不断优化。从前三季度数据看，主要表现在：一是第三产业比重持续提高，第三产业增加值占GDP的比重为52.8%，比上年同期提高1.6个百分点，高于第二产业13.3个百分点，国民经济由服务业主导的趋势更加明确。二是工业内部结构调整加快，工业加快向中高端迈进，战略性新兴产业同比增长10.8%，增速比规模以上工业高4.8个百分点。三是需求结构继续改善。最终消费支出对GDP增长的贡献率为71.0%，比上年同期提高13.3个百分点。新业态方面，网上零售额前三季度增长26.1%。四是节能降耗在完成“十二五”规划目标的基础上又取得新进展，资源环境成本消耗继续下降，上半年与前三季度，单位GDP能耗分别同比下降5.2%、5.2%，水电、风电、核电、天然气等清洁能源消费占比为19.3%，比上年同期提高1.7个百分点。五是就业好于预期，上半年、前三季度城镇新增就业发布为717万人、1067万人，提前一个季度完成全年预期目标。9月份31个大城市的城镇调查失业率低于5%，这是自2013年6月份以来首次低于5%。在“大众创业，万众创新”推动下，2016年日均新登记企业1.46万家，比2015年同期每天提升2000家左右。

2016年10月，中国社会科学院发布的《经济蓝皮书夏季号：中国经济增长报告（2015～2016）》称，2016年，中国经济供给侧结构性改革逐步推进和深化，蓝皮书预计，2016年宏观经济总体稳定，经济增长水平将维持在6.7%左右，可以完成6.5%～7%的增长预期目标，但改革和经济结构转型升级仍有很多不确定性，还需不断探索新的效率提升道路。中国企业家调查系统新近发布的《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，企业家预计2016年我国GDP增速的中位数为6.5%，同比下降0.3个百分点，其中预计GDP增速在“6%以下”的占16.3%，“6%～6.5%”的占50.1%，“6.5%～7%”的占28.3%，“7%以上”的占5.3%。总的来看，2016年的中国经济继续处于增速趋向潜在水平、物价涨幅趋于温和、新增就业趋于稳定、结构趋于优化的新常态。

从企业层面看，在经济增长下行与结构转型的背景下，有关调查显示，受企业产品库存见底、产品价格回升等因素的带动，企业产销温和回暖，盈利有所改善。从对未来的预期看，企业家认为未来市场需求稳中有升，预计企业经营前景温和改善，《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，关于目前企业的综合经营状况，认为综合经营状况“良好”的企业家占27%，高于上一年23.6%的水平，认为“一般”的占52.4%，认为“不佳”的占20.6%；认为“良好”的比“不佳”的多6.4个百分点，这一数据为近三年来的最高值。调查表明，企业景气经过三年的持续下降后，开始温和改善。企业经营主要呈现三大特点与问题：

一是企业利润正增长，单位成本同比减少，产成品存货持续下降，1～10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52568亿元，同比增长8.6%（2015年同期利润同比下降2%），增速比1～9月份加快0.2个百分点。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.85元，比上年同期减少0.17元；主营业务收入利润率为5.71%，比上年同期提高0.25个百分点。10月末，规模以上工业企业产成品存货同比下降0.3%，连续7个月下降；资产负债率为56.1%，比上年同期下降0.7个百分点。分行业看，化工、煤炭和通用设备三个行业合计拉升规模以上工业企业利润增速2.7个百分点。但利润增长结构不尽合理，传统原材料制造业利润增长较快，对整个工业利润增长作用较大，而高技术制造业和装备制造业利润增速却有所放缓。此外，利润增长动力也过多依赖于价格的上涨。《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，对于“当前企业经营发展中遇到的最主要困难”的问题，回答“企业利润率太低”的占43.4%，高于上一年40.8%的水平，排在第3位（上一年排序为第4位）。这说明虽然总的来看，企业的利润状况有所改善，但利润水平依然较低。

二是企业成本持续上升，人工成本上升、社保税费负担过重，原材料成本、环保支出增加也较多。《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》表明，关于“当前企业经营发展中遇到的最主要困难”，选择比重最高的两项分别是“人工成本上升”（68.4%）、“社保、税费负担过重”（50.2%）。与以往年份的调查结果一样，“人工成本上升”与“社保、税费负担过重”仍然排在所有19个选项的前两位。相比而言，选择“人工成本上升”的比重继2015年（71.9%）有所下降后，2016年又继续下降；选择“社保、税费负担过重”的比重在2016年有所下降（上一年比重为54.7%）。这说明成本上升趋势未改，但上升速度已经趋缓。

三是压缩过剩产能取得阶段性进展，但产能过剩问题依然突出。2016年2月，国务院相继发布钢铁、煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见，提出用3～5年的时间，压缩1～1.5亿吨过剩钢铁产能，退出产能5亿吨及减量重组5亿吨煤炭产能。截至11月，钢铁去产能4500万吨、煤炭去产能2.5亿吨的年度目标任务均已提前、超额完成，钢铁、煤炭企业的效益明显好转。但这两个行业及工业领域的产能过剩现象依然严重，设备利用率仍处于低位。《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，企业经营者选择“整个行业产能过剩”的占38.2%，位列第4，略微低于上一年的数值。其中，认为本行业产能过剩“非常严重”的企业经营者占13.1%，“比较严重”的占58.1%，两者合计比重低于2015年的调查结果，但仍处于历史高位；认为“基本不存在”的占28.8%。工信部表示，“十三五”期间，去库存、去产能任务仍然艰巨，产能过剩已经成为产业转型升级的主要风险点之一。

2017年中国企业走势前瞻

2017年是实施“十三五”规划的重要之年，是供给侧结构性改革的深化之年。新近召开的中央经济工作会议提出，要适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动。展望2017年，中国经济将延续企稳向好态势。从积极因素看，目前消费作为中国经济稳定器的作用日益明显；工业增加值持续保持稳定；第三产业发展迅速，其规模已超过传统工业且仍在不断增长。稳增长政策效应的持续显现和供给侧结构性改革的不断推进，都将助力经济向好。另一方面，当前中国经济仍处于L型探底阶段，在旧增长方式难以为继、新增长方式尚未建立的关键转型时期，内部和外部一系列新的不确定因素叠加，使得中国经济下滑的压力依然存在。国际上，全球经济仍然处于经济长周期的下行阶段，经济复苏前景不明，尤其发达经济体中以欧盟内部动荡和美国总统换届可能政策大幅变化引发的外部环境不确定性的持续，使得逆全球化的潮流有进一步抬头的倾向，使得中国经济在短期内很难借助外力回暖，但近期大宗商品价格趋稳上扬，将推动中国非金融企业实现提升盈利能力。

《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，企业家预计2017年我国GDP增速的中位数为6.3%，比对2016年的预计下降了0.2个百分点，其中预计GDP增速在“6%以下”的占21.9%，“6%～6.5%”的占47%，“6.5%～7%”的占21.6%，“7%以上”的占9.5%。国家信息中心最新预测，2017年，我国经济增长将惯性下滑至6.5%左右，但实际运行中超过6.5%则仍然是一个较大概率事件。渣打银行、汇丰银行等境外机构陆续发布研究报告，表示看好中国经济增长前景，并预测2017年中国经济的增长率在6.7%～6.8%。

对企业来说，在经济新常态下，2017年企业经营面临的各种环境因素基本与“十二五”时期相似。《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，关于当前企业经营发展中遇到的最主要困难，企业家选择比重最高的八项依次是：“人工成本上升”（68.4%）、“社保、税费负担过重”（50.2%）、“企业利润率太低”（43.4%）、“整个行业产能过剩”（38.2%）、“资金紧张”（35.1%）、“缺乏人才”（33.2%）、“国内需求不足”（24%）和“未来影响企业发展的不确定因素太多”（22%）。与前两年相比，排在前几位选项的比重有所降低，说明情况有一定的化解，但还没有根本好转。比如，近年来成本上升（包括“人工成本上升”和“社保、税费负担过重”）一直是企业发展面临的最主要困难。此外，选择产能过剩的比重也较高，这进一步说明当前产能过剩的现象依然十分严重。这些选项充分反映了中国企业现阶段成长的主要困难。优化调整结构、持续转型升级仍然是中国企业首要的战略选择。企业在2016年的经营走势会表现出以下六个方面的特征：

（一）经营状况稳中求进

在新常态下，企业经营走势将与2017年宏观经济走势密切相关，也将基本沿袭前两年的企业走势。由于我国经济仍处于大有作为的重要战略机遇期，“稳中求进”仍然是企业发展的主旋律。普华永道会计师事务所日前发布调研报告显示，中国企业对未来三年企业营收持乐观态度。企业对未来的乐观态度背后，是对中国宏观经济基本面的信心。国家统计局日前发布的工业企业财务数据显示，2016年1～10月，我国规模以上工业企业利润同比增长8.6%，增速比前三季度加快0.2个百分点。来自深圳证券交易所的数据显示：2016年前三季度，546家创业板公司合计实现营业收入5110.72亿元，同比增长32.36%；实现净利润618.39亿元，同比增长44.3%。这546家企业中，七成属于战略新兴产业。社科院工业经济研究所发布的《中国工业经济运行年度报告（2015～2016》认为，2017年我国工业经济形势仍然复杂严峻，运行中诸多矛盾叠加，风险隐患增多，企业活力依然不足、创新能力还不高，产业发展比较优势断档的风险并没有完全解除，工业下行压力仍然存在。报告预计2017年工业经济增速可能会出现“前低后高”的走势，全年规模以上工业增加值增速在5%～6%之间。

《2016·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》显示，企业经营者对未来企业综合经营状况持谨慎乐观态度。调查发现，企业家对2017年的预计比对2016年四季度的预计乐观。调查结果显示，预计2017年经营状况“好转”的企业家占36.6%，预计“不变”的占49.3%，预计“恶化”的占14.1%；预计“好转”的比“恶化”的多22.5个百分点，这一数据与2015年相比基本持平，比对四季度的预计上升了5.4个百分点。从不同地区看，中部地区企业预计“好转”的比“恶化”的多33.7个百分点，高于东部和西部地区企业；“京津冀”地区企业最为乐观，“长三角”地区企业居中，“珠三角”地区企业则相对悲观；从不同规模看，小型企业对2017年更为乐观；从不同经济类型看，民营企业预计“好转”的比“恶化”的多23个百分点，相对乐观。从不同行业看，对2017年预计较为乐观的行业有：农林牧渔业、信息传输软件和信息技术服务业、房地产业以及制造业中的食品、汽车、仪器仪表等，预计“好转”的比“恶化”的多40个百分点以上，而交通运输仓储和邮政业以及制造业中的纺织、服装、化纤、钢铁、有色金属等行业则相对较差。