[金融周评]2017年7月第2周国际经济与金融形势周评（2017年7月10日-2017年7月16日）

2017年07月18日来源:国研网作者:国研网金融研究部

一、经济形势

（一）经济政策

1、特朗普见安倍，施压市场开放。《经济参考报》7月10日消息，美国总统唐纳德·特朗普与日本首相安倍晋三在德国汉堡会晤。二十国集团领导人第十二次峰会7日至8日在汉堡举行。在美日领导人会晤中，特朗普再次提及日本对美国的巨额贸易顺差，特朗普向安倍重申了“共同市场准入”对于两国的重要性。特朗普再次要求日方进一步开放市场，以应对两国间贸易不平衡问题。虽然特朗普的没有具体所指，按特朗普的一贯立场，他可能再次指责日本以非关税壁垒保护国内汽车市场，并且对进口农产品征收高额关税。对于特朗普的不满，安倍表示，日方希望在今年晚些时候的第二轮日美双边经济对话上与美方实现“建设性”磋商。

点评：特朗普上台后，美国政府首次向世界贸易组织（WTO）表达了对日本贸易政策的担忧，指认日本汽车市场的行业标准和产业认证制度构成非关税壁垒，对美国汽车制造商构成不利，与此同时日方还通过高关税保护本国农产品市场。美方要求日本开放汽车和农产品市场。

2、美国要求与韩国修改自贸协定。《经济日报》7月14日消息，美国贸易代表办公室发表声明说，美国贸易代表莱特希泽正式通知韩国政府，要求召开一次特别会议来讨论修改美韩自贸协定。莱特希泽说，根据美韩自贸协定相关条款，他要求8月在美国首都华盛顿召开一次特别会议来讨论协定落实情况，包括可能对协定进行修正和修改。他表示，这次会议和接下来的谈判将会为评估美韩自贸协定落实情况的相关进展、解决美国对韩出口市场准入和双边贸易不平衡等问题提供重要机遇。莱特希泽表示，减少贸易逆差是特朗普政府的重点工作之一，政府对美韩之间的显著贸易不平衡感到担忧。

点评：美国总统特朗普6月与韩国总统文在寅会晤后表示，奥巴马政府签署的美韩自贸协定并不是“划算的交易”，美韩目前正就建立公平和互惠的贸易关系进行合作，并将采取更多措施放宽彼此商品进入对方市场的限制。但韩方否认两国领导人在会谈中就重新开展自贸谈判达成一致。韩国媒体认为，这显露了两国在“重谈自贸协定方面的裂痕”，不过，重谈协定以及韩方作出利益妥协或将无法避免。

3、欧加将临时实施自贸协定。《经济日报》7月11日消息，欧盟委员会近日发布声明表示，欧盟将于9月21日起与加拿大临时实施自贸协定（CETA），协定中超过90%的内容将相应生效。声明表示，未来还有待于欧盟各成员国议会分别批准协议，这是协议全面生效前的最后一步法律障碍。据悉，欧盟目前仍然对加拿大施加贸易压力，要求加拿大放宽对欧盟奶酪进口的限制，同时对欧盟药品提供更多版权保护。欧盟与加拿大于去年10月份签署自贸协定，今年2月份欧洲议会投票批准了该协定。据欧盟统计，协议全面生效后，欧加双边贸易额有望提升20%。

4、法国开启“深度改革” 公布“路线图”。《经济日报》7月12日消息，法国新任总理爱德华·菲利普日前在法国国会宣布了教育、卫生及预算等领域的系列改革计划，并在新一届议会表决中获得多数支持，这使得法国改革进程取得了良好开端。菲利普同时还公布了其他领域的改革计划。在公共卫生方面，逐步将每条香烟价格涨至10欧元。在教育方面，将注重中学毕业会考改革。在税收方面，法国政府计划到2022年前将企业税由当前的33.3%减至25%。此外，降低法国当前的住房税也计划在5年任期内实施，使80%的家庭免除居住税。这项措施是马克龙的一项重要竞选承诺，因为地方行政单位的担忧，实施日期将推迟。另外，从2018年起，按法定最低工资付酬的薪水将免缴社会保险征摊金，为了弥补社保金库的歉收，普遍化社会捐金征收率将提高1.7%，这将使职工个人一年的购买力增加250欧元。法国政府制定的一系列改革方案，将会在未来12个月内提交国会讨论，包括颇具争议性的劳工法制改革，商务退税、改善民生标准、修改失业福利和退休制度，以及削减12万公务员的计划等。

点评：法国政府当前公布的改革“路线图”已在民众中获得了初步认可，但未来的道路仍然艰巨。未来，包括削减财政赤字、体制改革、税制改革等都将是衡量新政府“改革质量”的重点领域，其中最为重要且敏感的是对劳动法案的改革，将再次成为包括企业主、劳工公会在内的各方讨论焦点。

5、德国拟出新规限制外国投资。《经济参考报》7月13日消息，德国联邦政府将讨论出台新规，意在限制外国投资。根据新规，如果并购涉及所谓的“核心基础设施”，即被认为是“对公共秩序的威胁”，德国政府就可以出手阻止并购。这将限制未来欧盟以外国家的投资者并购德国相关公司。新规所涉公司包括电网、供电和供水行业的软件公司，以及银行、电信网络、医院、机场和车站的软件供应商等。

6、叙利亚总理：叙利亚将继续改革推动投资。商务部网站7月11日消息，第一届叙利亚投资论坛在大马士革举行，叙总理哈马斯参加本次论坛，该论坛主题为“叙利亚向前迈进”。哈马斯总理表示，本次投资论坛是一个重要的国家事件，向世界证明叙利亚在巴沙尔·阿萨德总统的领导下，将继续推进改革和发展进程。他表明行政改革与经济活动有着密切的联系，行政改革可提高投资者对政府提供服务质量的满意度。哈马斯总理表示叙政府致力于落实阿萨德总统发起的国家行政改革工程，指出改善投资环境是投资项目成功的重要条件。

（二）经济运行1、日本央行上调国内经济评估。《中国证券报》7月11日消息，日本央行公布的地区经济季度报告显示，该行上调了日本九个地区中五个地区的经济评估，同时维持其余四个地区的乐观经济评估不变。报告指出，目前日本六个地区的经济“适度扩张”或“朝适度扩张的方向迈进”。这是自2005年4月日本央行开始编制该报告以来，首次对如此多的地区同时使用乐观的措辞。由于出口和民间消费稳健，日本央行对国内各地区经济给出了12年来最乐观的评估，这也凸显出该央行对国内经济稳步复苏且势头向好的信心。日本央行行长黑田东彦当日表示，未来日本经济料将继续温和扩张。随着海外经济温和增长，日本出口正处于增长趋势。

点评：日本央行可能在7月货币政策会议上下调通胀预估，同时不会扩大刺激计划。经过三年大规模的资产购买仍未能推高通胀后，日本央行从去年开始调整政策框架，目标已转向控制长期利率。

2、韩国央行将2017年经济增长率预期上调至2.8%。商务部网站7月13日消息，韩国银行（央行）行长李柱烈主持召开金融货币委员会全体会议后在记者会上表示，考虑到国内外环境变化，央行将韩国2017年的经济增长率预期由此前的2.6%调高至2.8%。央行继4月调高2017年经济增长率预期0.1个百分点后，时隔三个月再次上调。这是央行自2010年以来首次在一年内连续两次上调当年经济增长率预期。央行再度调高韩国经济增长率预期，反映出对出口向好的期待。李柱烈表示，国内消费依旧不振，但出口增幅较大。虽然今后与主要国家的经贸环境可能发生变化，地缘政治方面的不确定性尚存，但韩国经济仍将保持良好的增长势头。李柱烈还指出，央行未将政府推进的补充预算反映到经济增长率预期上。

3、新加坡2017年二季度同比经济增长2.5%。新华社7月14日消息，新加坡贸工部公布的数据显示，今年第二季度新加坡国内生产总值(GDP)同比增长2.5%，略低于分析师预测的2.7%。经季节性调整后按年率计算，新加坡经济今年第二季度环比增长0.4%，而前一季度是萎缩1.9%。从行业来看，新加坡制造业第二季度同比增长8%，延续了第一季度8.5%的快速增长势头。新加坡贸工部认为，制造业增长主要是受到电子和精密工程产业集群增长的带动，而这一产业集群的增长则反映了全球对半导体和半导体制造设备的强劲需求。受建筑活动低迷拖累，新加坡建筑业第二季度同比萎缩5.6%，但相比前一季度6.1%的降幅有所好转。受运输仓储和商业服务领域增长的支撑，新加坡服务业第二季度同比增长1.7%，高于第一季度1.4%的涨幅。

（三）物价指数

1、德国2017年6月份通胀率小幅回升。《经济参考报》7月14日消息，德国联邦统计局公布的数据显示，德国6月份通胀率为1.6%，略高于上月的1.5%。数据显示，6月份能源价格稳定，较去年同期保持不变，对通胀率的影响继续减弱。食品价格则同比上涨2.8%。剔除波动性较大的能源和食品价格，6月份德国通胀率为1.6%。环比来看，6月份消费价格指数上涨0.2%，5月份为下降0.2%。欧洲央行的通胀目标是接近但低于2%。作为欧元区最大经济体，德国通胀率今年以来大幅波动，在2月份达到2.2%后，5月份回落至1.5%。分析人士认为，德国通胀率回落可以有效减缓欧洲央行延续量化宽松货币政策的压力。

2、印度2017年6月通胀率创新低。新华社7月13日消息，印度政府日前公布的最新数据显示，受食品和石油价格大幅下跌影响，印度6月通货膨胀率从前一月的2.18%大幅下滑至1.54%，为2012年印度政府开始用现行方法统计通胀率以来的最低水平。印度央行将中期通胀目标设定在4%，同时允许有两个百分点的上下浮动区间。截至6月，印度通胀率已连续8个月低于4%，6月更是首次突破通胀目标的下限。分析人士认为，这反映了印度经济增长有所放缓，并可能促使印度央行适时下调利率。

点评：由于通胀率持续走低，分析人士认为印度政府可能将敦促印度央行在8月召开的货币政策会议上降息。尽管印度央行在6月的会议上决定维持基准利率不变，但其立场已由强硬趋向软化。

3、巴西央行下调通胀预期至3.38%。《经济日报》7月12日消息，巴西中央银行公布每周经济数据报告，将今明两年通胀预期下调至3.38%和4.24%，分别比之前的预期低0.08和0.01个百分点。巴西地理统计局公布的数据显示，今年6月份，巴西消费价格环比下降0.23%，这是自2006年以来巴西首次出现物价下降。对此，巴西央行表示，今年内巴西基准利率将继续下调，有望在年底降至8.25%。此前连续12周，央行均预期今年内基准利率将降至8.5%。巴西央行还将今年巴西经济增长预期下调至0.34%，但继续维持明年2%的增长预期不变。

4、机构预测2017年底埃通货膨胀率会急剧回落。商务部网站7月13日消息，Capital Economics近期报告称，埃通货膨胀率将在2017年底急剧回落。Beltone研究报告则认为由于埃及经济主要依靠现金流动性，因此埃央行近期采取的上调利率举措并不能有效遏制通货膨胀。随着埃通货膨胀率在2017年底的回落，埃及隔夜储蓄利率将在2018年底降至12.75%。Beltone研究报告还认为，2017年底埃镑升值幅度为1-1.5%，美元价格将在16.6-17.1埃镑之间，2017/2018财年美元平均价格将为16.8埃镑。

（四）就业情况

1、美国2017年6月份失业率回升至4.4%。《经济参考报》7月10日消息，美国劳工部公布的数据显示，6月份美国新增就业人口增长提速，但由于更多人口加入求职大军，失业率从前月的4.3%小幅回升至4.4%，仍处于历史低位。数据显示，6月份美国非农部门新增就业人口为22.2万，好于市场预期的17万。当月，美国员工时薪较前月增加0.04美元至26.25美元，同比增长2.5%，与5月份增速一致。

图1：美国失业率变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、英国失业率创四十多年新低。《中国证券报》7月13日消息，英国国家统计局公布的数据显示，截至5月份的三个月ILO失业率为4.5%，低于预期和前值的4.6%，创1975年以来的最低水平。数据显示，截至5月份的三个月剔除红利的英国平均工资年率增2%，较上月有所回升，且高于预期的1.9%；截至5月份的三个月包括红利的平均工资年率增1.8%，刷新2016年2月以来新低，且低于前值的2.1%；截至5月份的三个月ILO就业人数增17.5万，大幅高于预期的12万以及前值10.9万。英国6月失业率2.3%，持平预期和前值的2.3%。

图2：英国失业率变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

3、泰国2017年6月失业率1.1%。商务部网站7月14日消息，泰国统计办事处公布2017年6月就业情况，全国失业人数为41.5万人，占全国劳动人口1.1%，比2016年同期相比增加2.3万人，与前一个月比较减少8.6万人。泰国统计办事处2017年6月就业情况调查报告指出，6月全国15岁以上人口总数为5595万人，就业年龄人口为3882万人，细分为就业人数为3832万人，失业人口为41.5万人，季节性失业人口为8.7万人。非就业人口有1713万人，包括家庭妇女、学生和老年人口等。在就业人口中，农业就业人口有1312万人，比去年同期增加56万人，大部分为粳米、糯米、橡胶等种植农；非农业就业人口2520万人，与去年同期比较减少41万人。

（五）国际收支

1、德国2017年5月出口额同比增14%。《中国证券报》7月11日消息，德国联邦统计局公布的最新数据显示，德国在今年5月的出口货物总额达到1106亿欧元，同比大幅增长14.1%；经季调后环比增长1.4%，为连续第5个月环比增长，且增幅远超经济学家平均预期的0.3%。德国5月的进口货物总额为886亿欧元，同比增长16.2%；经季调后环比增长1.2%，增幅也超过经济学家平均预期的0.5%。未经调整的数据显示，德国5月经常账盈余从4月修正后的149亿欧元扩大至173亿欧元。数据还显示，5月德国大部分商品出口到了欧盟内国家。与2016年5月相比，这一部分商品的出口额为642亿欧元，增加了11.8%；与此同时，来自欧盟的进口额也同比增加了13.2%。德国与欧盟之外的其它国家的贸易额也有所增长。德国5月向欧盟以外的国家出口额同比增长17.3%，达到464亿欧元；进口额同比增长22.3%，达到308亿欧元。

2、日本2017年5月份经常收支盈余同比减少5.9%。《经济日报》7月12日消息，根据日本财务省日前发布的日本国际收支统计速报，5月份日本经常项目收支盈余同比减少5.9%，为1.6539万亿日元。主要原因是原油价格上升导致贸易收支出现赤字，但日本经常项目盈余已经持续35个月。5月份日本贸易赤字为1151亿日元，因石油输出国组织达成减产协议后原油价格同比增长35%，导致进口成本增加。此外，运输、旅游、金融等服务贸易收支也减少48.6%，盈余421亿日元。旅游收入盈余1272亿日元，软件等知识产权使用费增加。

3、菲律宾贸易帐赤字创纪录。汇通网7月12日消息，因经济快速扩张，菲律宾贸易帐录得了自该数据发布以来的创纪录水平的赤字。菲律宾统计局公布声明称，菲律宾5月份贸易赤字大幅扩增到28亿美元，创下至少是1980年1月以来的最高水平。菲律宾5月份出口同比暴涨14%至55亿美元；但5月进口增速更为迅猛，跳涨17%至82亿美元。以半导体为代表的电子产业仍然稳坐菲律宾出口规模老大宝座，5月份出口额同比暴增18%至28亿美元。菲律宾5月进口冠军被金属产品夺得，进口额同比井喷44%；交通运输设备进口紧随其后，进口额狂增38%。韩国、印尼和日本位列菲律宾进口来源国前三甲。

4、尼泊尔2016-17财年前11个月贸易额同比增长26.2%。商务部网站7月13日消息，根据尼泊尔出口促进中心的数据统计，尼泊尔2016/17财年前11个月，进出口贸易总额达9604.53亿卢比，同比增长26.2%。进出口额分别出现增长，出口673.57亿卢比，同比增长5.8%；进口呈现出两位数增长，同比增长28.1%达8930.96亿卢比。进出口比从去年同期的11.0:1扩大至13.3:1。

（六）财政预算

法国公共债务持续升高。《经济日报》7月10日消息，法国国家统计局公布的数据显示，按照欧盟标准计算，法国一季度公共债务占其国内生产总值（GDP）的98.9%，整体公共债务形势处于高位。数据显示，法国公共债务在2016年下半年经历了小幅下降后，于2017年年初起再度回升。在今年一季度结束后，公共债务规模达到了约2.2万亿欧元，较2016年末数据增加了630亿欧元。具体而言，今年年初，法国的国家债务增长了495亿欧元，达到了17594亿欧元的规模。在其他行政领域，社保基金债务增长了150亿欧元，在3月末达到了2401亿欧元规模。同时，地方政府债务下降了12亿欧元，总体为1984亿欧元。各中央机构债务下降了10亿欧元，为117亿欧元。统计数据显示，3月末政府净债务规模为19817亿欧元，占GDP的88.7%。这一数据在去年四季度为87.8%，环比增加了248亿欧元。

点评：尽管今年4月份法国审计法院刚刚推出了其最新的财政法案，向欧盟表明了法国当前公共财政的稳定性，且上届政府也承诺过将公共债务稳定在GDP的96%左右，但仍有法国经济学家担心当前的公共债务上涨形势将影响全年预期，并为新政府未来的改革带来挑战。

二、金融形势

（一）金融政策

1、欧央行或考虑终止ABS计划。《中国证券报》7月10日消息，欧洲央行决策层可能会在制定2018年刺激政策计划时，考虑终止购买资产抵押证券（ABS）的计划。欧央行管委会成员普遍同意购买计划尚未重振ABS市场，而这是其主要目标之一。由于持有ABS对量化宽松政策的贡献很小，该计划大体上已经被看作是多余的。其中两名官员透露，可能不会马上削减ABS购买，因为欧洲央行担忧投资者对任何暗示货币政策紧缩的信号都相当警惕。未来可能在更加广泛的关于缩减刺激政策的讨论中作出决定。据悉，上述官员透露的信息来自非正式讨论。欧洲央行方面未对此事置评。欧洲央行自2014年11月开始买入ABS以来，已经累积买入241亿欧元（275亿美元）规模，占迄今为止量化宽松措施（QE）项下证券持有量总额的1.2%。此外，欧洲央行公布的最新会议纪要也显示，欧央行讨论了移除增加购债的承诺，这是此前欧央行行长德拉吉发表鹰派讲话以来又一引发投资者预期欧央行将收紧货币政策的因素。

2、随着各大央行的紧缩，债市将出现“消化不良”。腾讯证券7月12日消息，贝莱德指出，美国、欧洲和日本的政策正常化将导致期限溢价在未来两年攀升，因为这三个地区的净债券发行量会转向正值。贝莱德首席固定收入策略师Jeffrey Rosenberg在纽约的新闻发布会上表示，过去两年每年的净发行量都是负值；财政政策的潜在变化，如美国的税收改革，也将增加债券发行量Rosenberg说，民间投资者将以期限溢价的形式要求补偿，因为吸纳供应的负担转向他们，而不是中央银行Rosenberg表示，期限溢价是全球性的，只会随着普遍货币政策的紧缩而上升，否则投资者将涌入正值的地区。

3、现货黄金再次冲上1220美元关口。环球外汇网7月14日消息，7月14日，黄金价格重新冲上1220美元/盎司关口，最新报1222美元/盎司，因最关键的通胀公布前投资者选择保持谨慎，金价波动幅度不大，但金价仍有望实现三周来首个周线涨幅。美联储主席耶伦连续两日在国会发表证词，耶伦的讲话使投资者仍然热衷于风险资产，为股市提供了足够的上涨动力、限制了黄金的上涨势能，美元指数小幅上扬，同样令金价受到压力。汇丰分析师认为，黄金目前正在筑底，因金价试图守住1200关口。尽管全球央行似乎开始迈向货币政策收紧的大环境中，但汇丰依旧认为黄金可能会小幅走高，不过涨幅可能不大，预期金市可能遭遇阻力，因此汇丰维持温和看涨的态度。

4、瑞士私人银行获准提供比特币理财产品。新浪网7月13日消息，瑞士金融市场监管机构已批准该国一家私人银行提供比特币资产管理服务，从而为全球其他银行提供数字货币产品开创了先例。总部位于苏黎世的安勤私人银行（Falcon Private Bank）宣布，瑞士金融市场监督管理局（FINMA）已批准该行管理基于区块链技术的资产。该行将通过瑞士数字货币经纪商Bitcoin Suisse获得比特币。Bitcoin Suisse首席执行官NiklasNikolajsen对CNBC表示，与很多人预期的相反，瑞士监管机构更关心消费者保护问题，而不是比特币被用于非法活动的可能性。

（二）货币政策

1、耶伦：维持经济扩张需要徐缓加息。搜狐网7月13日消息，美联储主席耶伦在国会作证时表示，美国经济稳健程度足可以让美联储加息并开始缩减庞大的资产负债表，美联储需要在未来数年继续徐缓地上调基准利率，但不必进一步调升那么多。耶伦认为，尽管经济增长缓慢，但得益于稳定的家庭消费及企业投资近来跳增，就业岗位持续增加，而且美国经济也正受到海外强劲的经济形势支撑。但她也指出，鉴于当前的预估，联邦基金利率“不必进一步调升那么多”，以达到既不会鼓励也不会打击经济活动的中性利率水准。美联储仍认为经济需要宽松的货币政策，因此中性利率下降意味着，美联储未来或许不得不减缓加息步伐。

2、欧央行9月政策会议将暗示明年退出QE。华尔街见闻7月13日消息，时隔三年之后，欧洲央行行长德拉吉将再次莅临今年8月美联储主办的全球央行年会（因其举办地名又称杰克逊霍尔年会），预计届时会就坚定对欧元区经济的信心、脱离对货币刺激政策的依赖，释放出更多信号。对德拉吉来说，杰克逊霍尔年会有着标志性的意义：2014年8月德拉吉上次在该年会上的讲话，被广泛视为欧洲央行量化宽松(QE)政策（即购债计划）开始的号角。若德拉吉此次借故地重游的机会，预告欧洲央行宽松政策走向终结，也算是冥冥之中自有天意。对于全球市场来说，目前悬而未决的最大不确定性，就是欧洲央行到底会如何处置每月600亿欧元的购债计划。按照原定时间表，购债计划将于今年年底结束。

点评：德拉吉此次在杰克逊霍尔年会讲话，距离欧央行9月政策会议将不足两周，正好可以在欧洲央行管委会进入闭门政策会议之前，放出政策变动的风声。欧洲央行官员也警告称，若经济数据比预期走弱，紧缩时间表也可能会就此发生变化。欧洲央行将于7月19到20日之间在法兰克福举行下次政策会议，但市场预计这次政策会议上不会宣布任何大的变动。

3、日本央行再出固定利率操作。《经济参考报》7月10日消息，日本央行宣布，将再次实施固定利率操作，以0.110%的收益率无限制购买新增10年期国债，同时增加500亿日元的国债购买额，以应对日本长期利率面临上升压力的局面。这是日本央行自今年2月以来再次启用固定利率操作。日本央行目前的金融政策是将长期利率实际控制在零利率的水平。作为长期利率指标的新发行10年期国债收益率最近几个月一直稳定在0.050%左右的水平。但是，美联储表示将在今年内缩减资产负债表，欧洲央行也表示要缩小货币宽松规模，日本利率面临上升压力。

点评：固定利率操作是日本央行为控制长期利率于2016年9月决定引进的新金融手段，同年11月17日首次实施。不同于通常的公开市场操作，固定利率操作是指央行在制定一个固定的收益率的基础上，无限制地购入国债。

4、英央行副行长暗示近期不会加息。《中国证券报》7月13日消息，尽管近期英国央行部分高层释放出鹰派言论，但实际上英国央行近期加息的可能很小，英央行副行长布罗德班特再次暗示了该观点。他表示，企业信心对于他的分析很重要，而对于英国央行的货币政策委员会来说，要判断企业信心是否已明显改善非常困难。在他看来，此刻做出加息决定有点棘手，英国央行尚未准备好这样做。英国经济增长在过去6至12个月期间一直表现良好，就业和通胀均在上升。英国央行货币政策委员会有理由朝着升息的方向行动，但也仍然存在很多无法估量的因素。目前很多公司对于未来前景仍感到不安，需要等待事态发展1年或2年后，才能完全看到英国脱欧究竟会带来何种后果。

点评：作为英国央行副行长，在评估英国央行进行10年来首次升息的可能性方面，布罗德班特的立场至关重要。这说明英国央行加息仍处于“评估”阶段，至少在近期还不会出现实质性举措。

5、韩国央行连续13个月维稳利率。汇通网7月13日消息，韩国央行媒体官员称，货币政策委员会将指标利率维持在1.25%不变，符合之前普遍的调查预估。韩国指标利率自2016年6月下调25个基点以来，连续第13个月维持利率在纪录低位不变，民间消费疲弱证明任何收紧政策的想法都无据可依。

6、追随美联储，加拿大央行七年来首次加息。《中国证券报》7月14日消息，加拿大央行在议息会议上决定，加息25基点，将利率由0.5%提高至0.75%，此举符合市场预期。这是该央行七年以来首次加息，也是继美联储之后第二家加息的西方主要经济体央行。加央行指出，加拿大经济增势强劲，全球经济亦持续走好，此时加息是适时之举，近期通胀走软是客观存在的，但更多是短期因素所致的暂时现象。该国目前的平均通胀率为1.6%，比4月份货币政策报告提到的数据下降了0.3个百分点。加央行预计，加拿大今年经济增长有望达到2.8%，明年和后年的增长将分别为2.0%和1.6%。此外，到2018年中期，通胀将回升至接近2%。加央行行长史蒂芬·波洛兹(Stephen Poloz)表示，此次加息之后，利率仍处较低水平。特别是和该央行的中性利率3%相比，目前利率水平确实较低。

（三）全球汇市

1.本周（7月10日-7月14日），美元指数下跌0.92%，收于95.12。

图3：美元指数变化图