石光：结构重塑A股盈利修复亟待全面扩围

[摘要] 据中国上市公司协会数据，截至10月31日，沪深北三家交易所5578家上市公司2026年三季报披露收官：前三季度合计实现营业收入56.8万亿元、归母净利润5.1万亿元，4079家公司实现盈利。数据显示，营收与净利增速均高于同期名义GDP增速，非金融企业盈利底盘依然稳固。但把总量拆开来看，冷暖并不均匀——电子、有色金属在涨价与算力需求中赚得“盆满钵满”，部分传统消费和房地产链行业盈利仍然承压，银行靠“以量补价”撑住利润，光伏还在产能消化的隧道里。围绕这份三季报，国务院发展研究中心金融研究所综合室主任、研究员石光给出解读。三人表述各有侧重，指向却一致：A股盈利修复的方向已经确认，但修复的“广度”仍是短板；稳市政策正从应急托底转向制度安排，而市场真正等待的，是盈利从少数高景气行业向更多领域扩散。

[关键字] 前三季度，股市走向，营业收入，归母净利润